推出大范围股权激励,绑定核心员工利益
   
公司推出第三期股权激励计划草案:拟以8.98元/股向公司高级管理人员和核心员工总计826人授予限制性股票不超过1100万股,覆盖员工数39.17%。解锁的业绩考核指标为:以2015年净利润为基数,2016-2018三年净利润增速分别不低于18%、40%和70%。三期股权激励覆盖员工数接近四成,且以公司核心员工为主,能够更好绑定业务骨干与公司的一致利益,调动员工积极性,保障主业发展和新业务的有力推进。
   
主业增长有保障,当前股价有支撑
   
受益于停车场智能化程度提升,以及公司作为行业龙头的品牌效应和完善的售后服务体系,公司前期上市的系列新产品表现良好,销量持续快速增长,并在高端商业覆盖领域签订包括万达广场、王府井等在内30多个商业项目,我们预计公司主业未来三年能够保持35%的复合增长。当前股价与由11名管理层和核心员工参与的一期员工持股计划购买均价17.34元/股接近,具备一定支撑。
   
最具潜力的智慧停车领域龙头
   
我国停车场供给缺口大、使用效率低,痛点明显,智慧停车大势所趋。公司作为停车场管理系统龙头,停车领域的智能硬件覆盖超过10万停车场,在停车场市场有丰富的客户和经验基础。作为上市公司,融资渠道便捷,最具潜力。公司计划未来三年在北上广深、南京、重庆、成都、杭州等一线及中心城市推广中高端停车场2万个,潜在覆盖车主近千万,定增10亿用于智慧停车领域正在实施中。一旦圈定停车场并形成用户积累,包括广告推送、商铺分成以及汽车后市场消费分成等众多的变现途径有望带来显著的业绩贡献和估值提升,前景值得期待。
   
投资建议:
   
我们预计公司2016-2018年实现净利润分别为2.01、2.71、3.52亿元,对应摊薄后的EPS分别为0.30、0.40、0.52元,六个月目标价20.95元/股,维持“买入”评级。
   
风险提示:
   
智慧停车与智慧社区业务拓展不达预期,市场竞争加剧。